行业新闻

在意大利时尚传奇Giorgio Armani去世两个月后，阿玛尼集团的股权问题依旧引发广泛关注。

据意大利《24小时太阳报》10月报道，全球眼镜巨头依视路陆逊梯卡（EssilorLuxottica）正考虑收购阿玛尼集团5%至10%的股权。

根据阿玛尼先生的遗嘱，其继承人须在18个月内出售15%股份，并在3至5年内进一步转让最多54.9%的股权，而优先买家仅限三家：LVMH、欧莱雅与依视路陆逊梯卡。

值得注意的是，该媒体报道中提到，依视路陆逊梯卡表示，若交易达成，将不参与阿玛尼集团的日常运营，亦不谋求董事会席位，定位为纯粹的财务与战略合作型股东。

依视路陆逊梯卡官方对此消息未有回复。

我们先简单介绍一下依视路陆逊梯卡。

依视路陆逊梯卡由法国镜片先驱依视路（Essilor）与意大利镜架巨头陆逊梯卡（Luxottica）于2018年合并而成。

其中，依视路的历史可追溯至1849年，以1959年全球首创树脂镜片与渐进多焦点镜片“万里路®”（Varilux®）奠定技术霸主地位；陆逊梯卡则始于1961年，通过掌控Ray-Ban、Oakley等自有品牌及香奈儿、普拉达等50余个奢侈品牌的授权生产，主导全球高端镜架市场。

合并后的依视路陆逊梯卡集团实现了从镜片研发、镜架设计、验配服务到零售终端的全产业链整合，目前在全球运营约18,000家门店，镜片市占率超30%，奢侈品牌眼镜授权覆盖率接近80%。

其实，自1988年陆逊梯卡首次获得阿玛尼眼镜授权以来，双方已合作逾35年，2023年更续签长达15年的新协议。目前，阿玛尼眼镜每年为依视路陆逊梯卡贡献约5亿欧元营收。

在奢侈品集团普遍收紧授权、转向自营的趋势下，依视路陆逊梯卡通过股权投资“锁定”长期授权关系，或许是构筑集团护城河的关键一环。

在10月16日，依视路陆逊梯卡公布了2025财年第三季度财报，数据显示，公司当季营收达68.67亿欧元，按固定汇率计算同比增长11.7%，创下有史以来最强单季业绩。次日，其股价应声大涨近13%，市值突破1440亿欧元。

简单来说，依视路陆逊梯卡强劲表现的背后，一方面源于传统光学业务的稳健增长，另一方面更得益于智能眼镜与视觉健康科技板块的加速崛起。

具体来看，在2025年第三季度，依视路陆逊梯卡北美与EMEA（欧洲、中东及非洲）市场均录得双位数增长，成为业绩主要驱动力。

专业解决方案板块受益于近视管理产品Stellest镜片在大中华区近20%的同比增长，以及Shamir、Nikon等技术合作品牌的持续放量；直面消费者部门则依托LensCrafters与Sunglass Hut等零售网络，实现同店销售增速超7%，电商渠道更录得两位数增长。

比较亮眼的是，智能眼镜已从概念产品蜕变为实际增长引擎。公司首席财务官Stefano Grassi指出，与Meta合作的Ray-Ban Meta系列在本季度为整体营收贡献逾4个百分点。该产品自2023年升级AI功能后迅速打开市场，2024年全球累计销量突破200万台。

为应对需求激增，依视路陆逊梯卡已提前扩产，并计划于2026年初将新款带屏智能眼镜引入加拿大、法国、意大利及英国。

与此同时，依视路陆逊梯卡集团正通过收购德国海德堡工程（眼科诊断设备）、意大利Espansione（干眼症治疗）及推出Nuance Audio助听眼镜，构建覆盖“视力—听觉—慢病管理”的医疗科技生态。

2024年，医疗科技相关业务同比增长12%，标志着其从“时尚配饰供应商”向“视觉健康科技平台”的转型已进入实质阶段。

在技术升级的同时，依视路陆逊梯卡正以资本手段巩固其在高端授权领域的控制力。收购阿玛尼少数股权的意向，正是这一逻辑的最新体现。

当然了，此举并非为了介入品牌的具体产品创意，依视路陆逊梯卡是希望通过股权纽带，将长达数十年的合作关系制度化、长期化。

在全球奢侈品牌纷纷收回眼镜业务自营权的背景下（如开云集团已部分收回授权），此类“资本化续约”成为防御性战略的关键一招。

更重要的是，奢侈品牌为智能眼镜提供了理想的落地场景。奢侈品的高端门店网络、高净值客群与品牌溢价能力，共同构成AI眼镜市场教育与体验推广的优质渠道。

2025年第三季度，Sunglass Hut在EMEA与北美因Ray-Ban Meta热销而表现突出，印证了“时尚+科技”融合的商业可行性。

如今，依视路陆逊梯卡已超越传统眼镜制造商的定位，成为横跨制造、零售、医疗与AI生态的超级平台。其双轨战略——一轨以技术驱动智能与健康升级，一轨以资本锁定品牌与渠道资源——正系统性重塑全球视觉产业的格局。

依视路陆逊梯卡或许将会在接下来的AI智能眼镜时代，抓住一波大的市场红利。

免责声明：本文内容仅供参考，文内信息或所表达的意见不构成任何投资建议，请读者谨慎作出投资决策。